近期鋼價、原料連續上漲，漲勢凌厲超市場預期，鋼價走強的主要原因是宏觀面利好消息公布、房地產預期向好、鐵礦石供應受限。繼大漲之后，昨日各鋼材品種已經開始出現分化，今日繼續震蕩，整體呈現高位整理的態勢。
具體到熱軋板卷品種看，即不同于與地產、基建關系緊密的“無冕之王”建材，也與小廠遍地開花的型管帶等有較大差異。板卷由于生產工藝及下游需求不同，生產廠家主要是鐵鋼材工藝齊全的大中型鋼鐵企業，下游客戶主要為大型制造企業、貿易商、物資公司等，結算方式以協議、招標等為主，價格變動幅度相對較小，小散戶主要對接的是鋼貿商。
本網今日將從宏觀、成本、供需等幾方面淺析熱軋板卷的未來價格走勢。
宏觀方面（喜憂參半）
1、 歐美貿易再起波瀾 美國總統特朗普4月9日在其推特上發文稱：“世貿組織發現，歐盟對空中客車的補貼對美國產生了不利影響，美國現在將對110億美元的歐盟產品征收關稅”。歐盟同日表示，正準備就美國提供給波音的補貼提出可能的報復措施。如果事態進一步發展，全球經濟前景將再添疑云。
2、 短期降準可能性不大 存款準備金率作為重要的貨幣調價政策，對宏觀經濟和資本市場影響顯著，可謂“牽一發而動全身”，其重要性和敏感性不言而喻。3月底，央行罕見深夜辟謠了一則“4月1日起降準”的謠言，甚至就此事致函了公安機關，表明了央行貨幣政策的緊平衡。 一季度經濟出現企穩跡象，油價、豬價、股價大漲，近日大宗商品上漲，一二線房產成交回暖。從這個角度分析，降準空間不大。
3、 短期難再加息 北京時間11日凌晨02:00，美聯儲公布的3月會議紀要顯示，美聯儲官員普遍同意保持耐心是合適的，多數委員認為2019年利率維持不變是合理的。一些委員認為今年晚些時候可能有必要進行一次小幅度加息。結合我國中小企業仍存在融資難貴的問題，需迫切降低企業融資成本，國內加息壓力暫無。
成本方面（繼續高企）
大宗原料成本是一個主要考慮因素，近日鐵礦石、煤焦期現價格的大幅拉漲將顯著提高未來原料端成本。
供應方面（有增無減）
據有關統計，我國熱軋板卷產能約在2.4億噸左右，2019已投產和即將投產的板卷產能如下：
1、縱橫豐南設計建設四條軋線，產能1000萬噸，目前已分別投產1450、1780軋線各一條。
2、根據資料，山鋼日照公司一期第二批工程400萬噸，配套5100立方米高爐，300噸轉爐、熱卷、中厚板、冷軋，預計上半年投產。
3、據報道，首鋼3期500萬噸項目，配套5500立方米高爐，及熱卷、中厚板、冷軋生產線，計劃2019年上半年投產。
4、據報道，六安鋼鐵1000萬噸產能建設，其中包括熱卷700萬噸，預計上半年投產。
需求方面（預計平穩 謹慎客觀）
板卷的下游客戶主要集中于六大行業：金屬制品業，通用設備制造業，專用設備制造業，汽車制造業，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業，電氣機械和器材制造業。這些下游需求主要集中于汽車行業、基建（高鐵、一帶一路）、消耗品等，受國家宏觀政策及中美貿易談判影響較大。分別來看I、國內汽車行業短期已發展飽和，一季度，8家主要汽車廠商銷量和去年同期相比都有不成程度的同比下滑 II、據發改委報告，2018 年全國擬建項目數量增勢較好，同比增長 15.5%，基建項目落地周期 1 年左右，為 2019 年投資平穩運行提供堅實的項目儲備基礎。III，據發改委報告，2018年制造業擬建項目數量較上年增長 24.0%。但分季度看，逐季分別較上年同期增長，呈現回落態勢。以制造業項目落地周期 6 個月 左右判斷，2019 年上半年制造業投資或將面臨一定下行壓力。IV.國際貿易方面，中美貿易摩擦短期緩和，但是具有長期性、嚴峻性，且歐美摩擦再起疑云。
綜合以上分析，板卷市場產能龐大，供應有增無減，但是需求釋放有限。短期受消息影響可能繼續高位震蕩；長期來看，國內需求不能有效擴大的情況下，熱軋板卷價格難以維持高位運行。
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